Các Hành Vi Thao Túng Thị Trường Có Thể Xảy Ra Là Gì?
Thao túng thị trường là hành vi khai thác thông tin với mục đích gây bất lợi cho các nhà đầu tư trên thị trường tài chính hoặc để đạt được lợi thế theo chiều hướng không công bằng với tư cách là nhà đầu tư. Từ đây, các hành động được cho là thao túng thị trường bao gồm:
- Khai thác các dạng dữ liệu có lợi mà công chúng không có
- Lan truyền các thông tin thiếu chính xác hoặc không đúng sự thật
- Làm sai lệch đi các cơ chế định giá của các công cụ tài chính.
Thao túng thị trường là hành vi phổ biến nhất thể hiện bản chất thiếu minh bạch và công bằng của thị trường dưới tác động của lạm dụng thị trường. Thao túng thị trường cho thấy những nỗ lực có chủ đích nhằm gây xáo trộn thị trường. Đây là một trong những phương thức để thu lợi nhuận bằng cách đánh lừa các nhà đầu tư. Ngoài ra, việc thao túng thị trường có khả năng làm tê liệt và phá vỡ niềm tin của công chúng vào thị trường chứng khoán. Từ đó, dẫn đến những bất lợi không công bằng với các nhà đầu tư khác trên thị trường tài chính.
Quy Định Lạm Dụng Thị Trường (MAR)
Năm 2016, Quy định về lạm dụng thị trường của Liên minh châu Âu EU (MAR) đã được ban hành, với mục đích bảo vệ các nhà đầu tư trên thị trường tài chính, đồng thời ngăn chặn tình trạng lạm dụng thị trường bằng cách nâng cao tính minh bạch.
Với mục đích tiêu chuẩn hóa các quy định lạm dụng thị trường của tất cả các tổ chức cung cấp những công cụ tài chính thuộc phạm vi điều chỉnh của MAR, quy định mới này của EU đề ra các biện pháp mạnh mẽ nhằm tăng cường phạm vi ảnh hưởng của những quy định có sẵn trước đó.
MAR cũng tập trung giải quyết và chống lại sự phức tạp ngày càng gia tăng của công nghệ trên thị trường tài chính và sự gia tăng tội phạm tài chính trên toàn thế giới.
Hành vi lạm dụng thị trường bao gồm:
Giao Dịch Nội Bộ – Khai thác và sử dụng thông tin nội bộ như một phương tiện để thực hiện, thay đổi, hủy bỏ giao dịch hoặc để kích thích bên thứ ba tiến hành giao dịch bằng cách sử dụng những thông tin này.
Tiết Lộ Thông Tin Nội Bộ Một Cách Bất Hợp Pháp – Xuất bản và tiết lộ thông tin mà chưa được phê duyệt hoặc cấp phép.
Thao Túng Thị Trường – Đây là thuật ngữ bao trùm cho một loạt các hành động gây chệch hướng hoạt động của thị trường.
Một Số Trường Hợp Kiện Tụng Do Thao Túng Thị Trường
Trong khuôn khổ bài báo này, chúng tôi sẽ đưa ra một số trường hợp về sự kiện thao túng thị trường tài chính, vốn được xem là vấn đề xảy ra thường xuyên trong ngành.
1. Cơ Quan Quản Lý Trung Quốc Thực Hiện Mức Phạt Kỷ Lục Vì Hành Vi Thao Túng Thị Trường
Cơ quan quản lý chứng khoán của Trung Quốc, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC), đã tăng cường các nỗ lực thực thi và thu về một trong những khoản tiền phạt lớn nhất từ trước đến nay đối với hành vi thao túng thị trường vào năm 2017.
Cụ thể, CSRC đã đưa ra hình phạt đối với nhà giao dịch và các cộng sự liên quan mức phạt hơn 1.2 tỷ NDT (172 triệu USD) vì hành vi thao túng giá cổ phiếu niêm yết tại đại lục.
Trong trường hợp này, các nhà chức trách của CSRC đã đưa ra hình phạt đối với nhà giao dịch và các cộng sự liên quan vì đã vi phạm các quy định về lạm dụng thị trường. Cụ thể, hơn 1.2 tỷ NDT (tương đương với 172 triệu USD) bao gồm giá trị các giao dịch bị tịch thu và tiền phạt đã được áp dụng vì hành vi thao túng cổ phiếu niêm yết ở khu vực Trung Quốc đại lục.
“Động thái mới nhất sau khoản tiền phạt 3.5 tỷ NDT (507 triệu USD) của cơ quan quản lý đối với riêng cá nhân bị đơn vào tháng 2 năm 2017 vì hành vi thao túng thị trường phát sinh từ việc tiết lộ nguồn thông tin sai lệch. Tin tức này được đưa ra khi CSRC và Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai của Hồng Kông (SFC) tăng cường các nỗ lực chung nhằm giải quyết việc thao túng thị trường xuyên biên giới.”
Chỉ riêng hai trường hợp này đã khiến 2017 trở thành năm kỷ lục về số tiền phạt bởi CSRC, trong khi chỉ mới bước qua quý đầu tiên của năm. Trong năm 2016, CSRC đã thu về 4.3 tỷ NDT tiền phạt, tăng gần ba lần so với tổng số tiền phạt của năm 2015. Phải biết rằng, tổng tiền phạt của năm 2015 đã là một con số kỷ lục.
“CSRC cáo buộc rằng Tang Hanbo có liên quan trực tiếp đến việc thao túng giá cổ phiếu của tập đoàn Zhejiang China Commodities Group. Cổ phiếu trên được niêm yết tại Thượng Hải nhưng cũng được giao dịch dưới sự quản lý của Shanghai Connect. Sau sự việc thao túng giá này, Tang đã thu lợi bất hợp pháp 42 triệu NDT (tương đương 6 triệu USD).”
“CSRC cũng phát hiện rằng Tang đã tham gia thao túng giá của 5 loại cổ phiếu trong nước không liên quan đến Shanghai Connect từ năm 2014 đến 2015, từ đó thu lợi bất chính khoảng 250 triệu RMB (36,2 triệu USD). Tang được cho là đã tiến hành thao túng thông qua việc sử dụng các tài khoản Hồng Kông và Trung Quốc khác nhau để thực hiện các giao dịch.”
CSRC cáo buộc rằng Tang và các cộng sự của ông đã tăng giá “ảo” và tiến hành giữ mức giá, cũng như khối lượng giao dịch như mong muốn với mục đích đánh lừa các nhà đầu tư trên thị trường để chuyển hướng sang giao dịch cùng một loại cổ phiếu.
CSRC tuyên bố rằng những vi phạm trên đã làm rối loạn nghiêm trọng trật tự thị trường, đồng thời gây thiệt hại đến quyền lợi của các nhà đầu tư khác. Các hoạt động giao dịch của Tang thông qua tài khoản ở Hồng Kông được cho là một cách thức ngụy tạo tinh vi.
Trong khi đó, các cơ quan quản lý và sàn giao dịch chứng khoán ở Trung Quốc vẫn duy trì một hệ thống nhằm xác định các nhà giao dịch trong thời gian thực. Bên cạnh đó, SFC cũng yêu cầu xác thực danh tính của các nhà đầu tư sau khi giao dịch diễn ra.
“CSRC đã ra lệnh tịch thu khoản thu nhập bất hợp pháp lên đến 80 triệu NDT của Tang, đồng thời đưa ra mức phạt 896 triệu NDT. Tổng thu nhập bất hợp pháp bị tịch thu từ Tang và các cộng sự liên quan lên tới con số 190 triệu NDT. Tổng số tiền phạt Tang phải đóng có giá trị 952 triệu NDT”, theo báo cáo của Clifford Chance.
Trích từ: Clifford Chance
2. 18 Nhà Giao Dịch Trung Quốc Thao Túng Gần 4,000 Cổ Phiếu Mỹ, Thu Lợi Đến 220 Triệu USD
Vào năm 2019, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã đệ đơn cáo buộc 18 nhà giao dịch Trung Quốc thao túng thị trường chứng khoán. Một số nguồn tin cho rằng, trung tâm hoạt động của nhóm này nằm ở tỉnh Sơn Đông.
Kể từ tháng 8 năm 2013, một nhóm các nhà giao dịch đã sử dụng hàng chục tài khoản tại các công ty môi giới khác nhau nhằm thao túng giá của nhiều loại cổ phiếu công khai. Điều này là nhằm mục đích tạo ra sự có mặt “ảo” của hoạt động giao dịch của một loại cổ phiếu nhất định, đồng thời thu lợi bất chính bằng cách tăng hoặc giảm “ảo” giá của cổ phiếu
Thủ đoạn bất chính của nhóm này là thao túng các cổ phiếu có khối lượng giao dịch thấp bằng cách sử dụng nhiều tài khoản và thực hiện nhiều lệnh bán khối lượng nhỏ để giảm giá cổ phiếu. Sau đó, lại tiếp tục sử dụng một loạt các tài khoản khác để mua thêm khối lượng cổ phiếu với mức giá thấp dưới tác động của hành vi thao túng. Sau khi tích lũy được một vị thế nhất định, nhóm các nhà giao dịch này tiến hành một số lệnh mua nhỏ lẻ để định hướng giá cổ phiếu, từ đó thao túng giá, bán lượng cổ phiếu đang nắm giữ để thu lời.
Thông qua các hành động thao túng thị trường kể trên, nhóm này đã thu về bất hợp pháp tổng cộng 31 triệu USD, tương đương với 220 triệu NDT. Hoạt động này đã diễn ra xuyên suốt 6 năm, với số lượng cổ phiếu Mỹ bị thao túng sớm đã vượt qua ngưỡng 3,900.
Sau khi xác minh các vi phạm trên của nhóm giao dịch, SEC ngay lập tức thực hiện các biện pháp khẩn cấp, trong đó bao gồm thiết lập các lệnh bảo vệ tạm thời và đóng băng tài sản khẩn cấp đối với các vi phạm đã nêu ra trong Luật chứng khoán liên bang Hoa Kỳ, từ đó bảo toàn những tài sản cần thiết.
Cũng tại thời điểm này, SEC yêu cầu ngay lập tức làm rõ, ra lệnh hủy bỏ, khẩn trương phát hiện và bảo quản chứng cứ để giải quyết kịp thời vấn đề căn cứ vào tình tiết của vụ án.
Trích từ: Finance.sina.com.cn
3. Thao Túng Cổ Phiếu Của GameStop
Vào tháng 1 năm 2021, hàng triệu nhà đầu tư bán lẻ đã cùng nhau chia sẻ trong một nhóm thảo luận trên Reddit có tên “WallStreetBets”. Đây là một diễn đàn, hay còn được gọi là một subreddit, nơi những người tham gia thảo luận về giao dịch cổ phiếu và tự chọn. Trong trường hợp này, những cá nhân đã mua cổ phiếu của GameStop như một động thái nhằm chống lại các quỹ đầu cơ.
Dựa trên phân tích của Villanova Law Review, “nhiều quỹ đầu cơ đã bán khống trên GameStop; điều này có nghĩa là họ đã kiếm được lợi nhuận khi giá cổ phiếu của GameStop giảm và sẽ thua lỗ trong trường hợp giá cổ phiếu tăng. ”
Các nhà giao dịch trên Reddit đã hợp lực để bắt đầu một đợt khống chế ngắn hạn; bằng cách mua chung một lượng lớn cổ phiếu của GameStop. Chính hành động này đã làm tăng giá cổ phiếu, từ đó giúp các nhà giao dịch thu được khoản lợi nhuận đáng kể. Tuy nhiên, lại gây ra khoản lỗ lớn cho các quỹ đầu cơ đã bán khống.
Hành động trên lại tiếp tục gây ra những đợt dậy sóng trên thị trường chứng khoán. Nhiều vụ kiện tụng đã xảy ra sau đó. Nhưng vấn đề đáng lưu tâm nhất với nhiều người Mỹ, đặc biệt trong bối cảnh ảnh hưởng của mạng xã hội ngày một mạnh mẽ, là liệu nhóm giao dịch trên Reddit có vi phạm bất kỳ luật chứng khoán hiện hành nào bằng cách tiến hành hợp tác công khai và thực hiện khống chế ngắn hạn với thị trường hay không.
Nếu các nhà giao dịch trên Reddit vi phạm bất kỳ điều luật chứng khoán nào, thì việc thao túng thị trường là hành vi dễ dàng nhận thấy nhất.
“Mặc dù định nghĩa chính xác về thao túng thị trường không quá rõ ràng, nhưng Tòa án tối cao đã chỉ ra rằng đây một thuật ngữ nghệ thuật bao hàm hành vi “đánh lừa các nhà đầu tư bằng cách tác động ảo đến hoạt động của thị trường”. Trách nhiệm pháp lý phát sinh từ các lệnh cấm thao túng giá và gian lận chứng khoán của Đạo luật Sở giao dịch chứng khoán năm 1934 được thể hiện như sau:
- Mục 9 (a) (2) cấm thao túng giá, đi trái với pháp luật nhằm gây ảnh hưởng đến “một loạt các giao dịch chứng khoán bất kỳ. . . tạo ra các giao dịch hoạt động thực tế hoặc minh bạch đối với chứng khoán tương ứng, tăng hoặc giảm giá chứng khoán với mục đích lôi kéo người khác mua hoặc bán loại chứng khoán đó. ”
- Mục 10 (b) thường được sử dụng song song với Quy tắc 10b-5 của SEC trong các trường hợp gian lận chứng khoán. Quy tắc 10b-5 cấm “sử dụng bất kỳ thiết bị, kế hoạch hoặc thủ đoạn nào để lừa đảo” hoặc “tham gia vào bất kỳ hành động hoặc quy trình kinh doanh đang hoặc sẽ hoạt động để gian lận hoặc lừa dối các cá nhân bất kỳ, liên quan đến việc mua hoặc bán bất kỳ loại chứng khoán nào. ”
Điều kiện để chịu trách nhiệm về hành vi thao túng thị trường theo một trong hai điều luật trên là các bị cáo phải có ý định cụ thể, cố ý gây ảnh hưởng đến thị trường. Theo đó, thách thức đầu tiên nằm ở chỗ: mặc dù các nhà giao dịch trên Reddit chắc chắn đã tạo ra một sự gia tăng khổng lồ về nhu cầu đối với cổ phiếu GameStop, nhưng đây được cho là nhu cầu tự nhiên chứ không phải cố ý.”
Trích từ: Villanova Law Review
Để duy trì tính toàn vẹn và minh bạch của thị trường, các cơ quan quản lý tài chính tại Hoa Kỳ hay Trung Quốc, cụ thể là Ủy ban Chứng khoán & Giao dịch Hoa Kỳ và Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, hoặc các cơ quan quản lý tài chính tại các khu vực pháp lý khác, đều có một khung hình phạt cho hành vi lạm dụng thị trường.
Để thực hiện đúng theo quy định, hãy đảm bảo rằng tất cả các quy trình và thủ tục liên quan đến thông tin nội bộ đều được cập nhật theo các điều khoản nêu ra trong Quy định Lạm dụng Thị trường (MAR) hoặc các luật và quy định hiện hành khác.
Đồng thời, chúng tôi cũng muốn nhắc nhở với tất cả các nhà đầu tư rằng nên chú ý đến hành vi đầu tư cá nhân dù đầu tư vào bất kỳ sản phẩm nào. Để tránh vi phạm các quy định về lạm dụng thị trường hoặc các luật và quy định hiện hành khác, vui lòng cảnh giác với bất kỳ thông tin được cho là trực thuộc nội bộ, đồng thời tránh phát tán thông tin không xác thực hoặc không được phép tiết lộ nhằm đánh lừa người khác.
Cuối cùng, các nhà đầu tư nên tránh các thông tin được cho là nội bộ, thu thập chúng một cách mù quáng và tiến hành làm theo.
Cho dù bạn đang đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu, kim loại quý, hợp đồng tương lai hoặc các cặp tiền tệ, bất kỳ hành vi lạm dụng và thao túng thị trường nhân tạo nào đều có thể phải chịu trách nhiệm pháp lý và các mức tiền phạt.
Để tạo ra một môi trường đầu tư lành mạnh và bình đẳng, cần điều chỉnh hành vi đầu tư của chính mình, không ngừng tối ưu hóa và nâng cao kiến thức chuyên môn, mở rộng sự hiểu biết về các luật lệ và quy định hiện hành. Đây là trách nhiệm của chính người giao dịch, góp phần bảo đảm tài sản cá nhân.
Các nhà giao dịch cũng cần lưu ý rằng, tất cả các hành vi tác động đáng ngờ đến thị trường phải được báo cáo ngay lập tức cho các cơ quan quản lý tài chính liên quan có đủ thẩm quyền. Nếu không, chính bạn cũng đứng nguy cơ vi phạm MAR, hoặc các điều luật và quy định hiện hành khác về hành vi lạm dụng thị trường.
| Về Doo Prime
Doo Prime là nhà môi giới trực tuyến uy tín quốc tế trực thuộc Tập đoàn Doo Group, với nỗ lực cung cấp cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp các sản phẩm giao dịch CFD toàn cầu liên quan đến Chứng khoán, Hợp đồng tương lai, Ngoại hối, Hàng hóa, Chỉ số Chứng khoán và Quỹ. Hiện tại, Doo Prime đã và đang mang đến trải nghiệm giao dịch tuyệt vời cho hơn 40.000 khách hàng chuyên nghiệp, với hơn 1 triệu lệnh giao dịch được thực hiện mỗi tháng.
Các tổ chức trực thuộc Doo Prime lần lượt nắm giữ các giấy phép quản lý tài chính liên quan tại Seychelles, Mauritius, Vanuatu với các trung tâm hoạt động ở Dallas, Sydney, Singapore, Hong Kong, Dubai, Kuala Lumpur và các khu vực khác trên thế giới.
Với cơ sở hạ tầng công nghệ tài chính mạnh mẽ, quan hệ đối tác được thiết lập tốt và đội ngũ kỹ thuật giàu kinh nghiệm, Doo Prime tự hào có môi trường giao dịch an toàn và bảo mật, chi phí giao dịch cạnh tranh cũng như các phương thức gửi và rút tiền hỗ trợ 10 loại tiền tệ khác nhau. Doo Prime cũng cung cấp dịch vụ khách hàng đa ngôn ngữ có mặt 24/7 và thực hiện giao dịch cực kỳ nhanh chóng thông qua các nền tảng giao dịch hàng đầu trong ngành như MT4, MT5, TradingView và InTrade. Tổng số sản phẩm giao dịch ước tính lên đến 10,000 tính đến thời điểm hiện tại.
Tầm nhìn và sứ mệnh của Doo Prime là trở thành nhà môi giới hàng đầu ngành công nghệ tài chính, hợp lý hóa hoạt động đầu tư vào các sản phẩm tài chính toàn cầu trên thị trường quốc tế.
Mọi thắc mắc và thông tin chi tiết, xin vui lòng liên hệ với chúng tôi:
Điện thoại:
Khu vực Châu Âu: +44 11 3733 5199
Khu vực Châu Á: +852 3704 4241
Khu vực Châu Á – Singapore: 65 6011 1415
Khu vực Châu Á – Trung Quốc: +86 400 8427 539
Email:
Hỗ Trợ Kỹ Thuật: vn.support@dooprime.com
Đại Diện Bán Hàng: vn.sales@dooprime.com
Tuyên Bố Rủi Ro
Kinh doanh các công cụ tài chính tiềm ẩn mức độ rủi ro cao do sự biến động về giá trị và giá cả của các công cụ tài chính cơ bản. Do những biến động bất lợi và không thể đoán trước của thị trường, sẽ xuất hiện các khoản lỗ lớn vượt quá mức đầu tư ban đầu mà nhà giao dịch có thể phải chịu trong khoảng thời gian ngắn. Hiệu quả hoạt động trong quá khứ của một công cụ tài chính không phải là dấu hiệu cho thấy hiệu quả hoạt động của chính nó trong tương lai. Đầu tư vào một số dịch vụ nhất định nên được thực hiện dựa trên mức ký quỹ hoặc đòn bẩy, trong đó những biến động tương đối nhỏ trong giá giao dịch có thể có tác động đáng kể hoặc không tương xứng đến khoản đầu tư của khách hàng. Do đó, khách hàng nên sẵn sàng chịu tổn thất khi sử dụng các phương thức giao dịch trên.
Vui lòng đảm bảo rằng bạn đã đọc và hiểu đầy đủ các rủi ro giao dịch của công cụ tài chính tương ứng trước khi tham gia vào bất kỳ giao dịch nào với chúng tôi. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên chuyên môn độc lập nếu bạn không hiểu những rủi ro mà chúng tôi đề cập tại đây hoặc bất kỳ rủi ro nào liên quan đến việc giao dịch các công cụ tài chính.
[Tuyên Bố Miễn Trừ Trách Nhiệm]
Thông tin trên được cung cấp chỉ với mục đích duy nhất là đưa tin và KHÔNG đóng vai trò là lời khuyên đầu tư, khuyến nghị, đề nghị hoặc lời chào mua hoặc bán bất kỳ sản phẩm tài chính nào. Tài liệu trên được soạn không phải là bản tham khảo hoặc sự cân nhắc đến bất kỳ mục tiêu đầu tư hoặc tình hình tài chính cụ thể nào của người đọc. Bất kỳ giá trị nào liên quan đến sự dịch chuyển của một sản phẩm tài chính trong quá khứ sẽ không được coi là chỉ báo đáng tin cậy về dự báo hướng đi của chính sản phẩm tài chính đó trong tương lai. Doo Prime và công ty mẹ, chi nhánh, công ty con, công ty liên kết, đối tác và nhân viên tương ứng, cũng như nhà quản lý không đại diện hoặc bảo đảm đối với thông tin được hiển thị. Đồng thời, các chủ thể trên sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại trực tiếp, gián tiếp, đặc biệt hoặc do hậu quả nào phát sinh do bất kỳ thông tin không chính xác hoặc không đầy đủ nào được cung cấp. Doo Prime và công ty mẹ, các chi nhánh, công ty con, công ty liên kết, đối tác và nhân viên tương ứng, cũng như cấp quản lý sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại trực tiếp, gián tiếp, đặc biệt hoặc do hậu quả nào phát sinh do bất kỳ rủi ro giao dịch, lãi hoặc lỗ phát sinh từ bất kỳ khoản đầu tư nào của cá nhân hoặc khách hàng.
