2024-05-16 | สารจาก Doo Prime
ในการอภิปรายทางเศรษฐกิจเมื่อเร็วๆ นี้ คำว่า “stagflation” ได้ปรากฏขึ้นอีกครั้ง ซึ่งจุดประกายให้เกิดการถกเถียงเกี่ยวกับการฟื้นตัวของตลาดที่ผ่านมา แม้ว่ารายงานและข้อมูล GDP จะแสดงถึงสัญญาณ Stagflation นักเศรษฐศาสตร์ยังคงมีความเห็นที่แตกต่างกัน เรามาดูรายละเอียดกันดีกว่าว่าภาวะ Stagflation เกี่ยวข้องกับอะไร รวมถึงข้อมูลในอดีต และผลกระทบต่อเศรษฐกิจและตลาดการเงินในปัจจุบัน Stagflation คืออะไร? Stagflation คือปรากฏการณ์ทางเศรษฐกิจที่มีลักษณะการเติบโตที่ซบเซา การว่างงานสูง และมาพร้อมกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงด้วย คำว่า “Stagflation” เป็นคำผสมระหว่าง “การเติบโตของเศรษฐกิจที่ซบเซา (Stagnation)” และ “เงินเฟ้อ (Inflation)” ซึ่งเป็นสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ท้าทายอย่างมาก การเติบโตของเศรษฐกิจที่ซบเซา (Stagnation): การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ซบเซา ธุรกิจมีอัตราการผลิตที่ลดลง และอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น ส่งผลให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลง เงินเฟ้อ (Inflation): ราคาสินค้าและบริการสูงขึ้น ทำให้ค่าครองชีพแพงขึ้น ความท้าทายของ Stagflation การผสมผสานระหว่างการเติบโตที่ช้าและอัตราเงินเฟ้อที่สูงนี้ทำให้เกิดความท้าทายเฉพาะต่อผู้กำหนดนโยบาย โดยปกติแล้ว นโยบายในการแก้ไขปัญหาจุดหนึ่งอาจทำให้อีกปัญหาแย่ลงได้ ตัวอย่างเช่น การกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อต่อสู้กับอัตราการเติบโตที่ช้าอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้ออาจชะลอการเติบโตของเศรษฐกิจได้ จุดที่น่าสังเกตคือภาวะเงินเฟ้อนั้นสามารถท้าทายโมเดลทางเศรษฐกิจแบบเดิมๆได้ เช่น เส้น Phillips ซึ่งสัมพันธ์กับอัตราการว่างงานที่ลดลงกับค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นในระบบเศรษฐกิจ […]
2024-05-03 | สารจาก Doo Prime
ความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและอิหร่านเมื่อเร็วๆ นี้อาจทำให้คุณนึกถึงภาพราคาน้ำมันที่พุ่งทะลุเหนือแนวต้านอย่างรวดเร็ว แต่ก่อนที่คุณซื้อด้วยความตื่นตระหนก ลองคิดทบทวนถึงปัจจัยต่างๆ และวิเคราะห์สถานการณ์ก่อนลงทุน บทความนี้สำรวจสองมุมมอง อันดับแรก เราจะวิเคราะห์ว่าเหตุใดราคาน้ำมันจึงไม่สามารถพุ่งสูงเทียบเท่ากับที่ตลาดกลัว อันดับสอง เราจะวิเคราะห์กับสถานการณ์ตรงกันข้าม: ปัจจัยใดที่สามารถผลักดันราคาน้ำมันดิบให้สูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลได้ เหตุใดความขัดแย้งระหว่างอิสราเอล-อิหร่านจึงไม่สามารถทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล? 1. การยกเลิกการผลิตถือเป็นเรื่องใหญ่ การโจมตีทางอากาศไม่สามารถขัดขวางการผลิตน้ำมันได้ ปัจจัยที่สามารถส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออุปทานทั่วโลกจำเป็นต้องมีการรบอย่างเต็มรูปแบบ ซึ่งเป็นสิ่งที่ไม่น่าเป็นไปได้และนี่คือเหตุผล: นอกจากนี้ ตามที่นักวิเคราะห์น้ำมันดิบระบุไว้ว่า ราคาน้ำมันในปัจจุบันได้รวมค่าความเสี่ยงไว้ที่ 5-10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลแล้ว เพื่อชดเชยความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กำลังมีอยู่ กราฟด้านบนแสดงให้เห็นว่ากำลังการผลิตอะไหล่ทั่วโลกยังคงสูงอยู่ จากปัจจัยเหล่านี้ Goldman Sachs เชื่อว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะยังคงถูกจำกัดไว้ที่ราคา 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ยกเว้นในกรณีที่อุปทานน้ำมันทั่วโลกจะหยุดชะงักอีก ทำให้ราคาถูกกดไว้ 2. การปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซ ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางเดินเรือน้ำมันที่สำคัญ และเป็นสถานที่ที่มีความขัดแย้งตั้งแต่ในอดีต แต่เมื่อพิจารณาสิ่งดังต่อไปนี้ ทีนี้มาวิเคราะห์อีกฝั่งกันบ้าง ปัจจัยใดที่สามารถผลักดันราคาน้ำมันให้สูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลได้? ตามกราฟด้านบน อัตราส่วน P/E (ราคาต่อรายได้) ที่ต่ำสำหรับน้ำมัน ก๊าซ และเชื้อเพลิงของสหรัฐอเมริกานั้นทำให้ราคาถูกเมื่อเทียบกับตลาด นี่อาจเป็นปัจจัยที่ต้องพิจารณาเมื่อประเมินความเสี่ยงของราคาน้ำมันที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าการประเมินมูลค่าที่ต่ำไม่ได้รับประกันถึงราคาที่เพิ่มขึ้น […]
2024-01-26 | สารจาก Doo Prime
ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา กลุ่มกบฏฮูตีในเยเมนได้เพิ่มการโจมตีการขนส่งในทะเลแดง ผืนน้ำที่ครั้งหนึ่งเคยเงียบสงบของทะเลแดงบัดนี้กลายเป็นพื้นที่แห่งความตึงเครียดนับตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและฮามาส การโจมตีของกบฏฮูตีต่อการขนส่งไม่เพียงแต่ก่อให้เกิดความกังวลทางเศรษฐกิจและความเสื่อมโทรมของภูมิภาคเท่านั้น แต่ยังเป็นภัยคุกคามเส้นทางสำคัญสำหรับการค้าโลกอีกด้วย ผลกระทบดังกล่าวแพร่กระจายเป็นวงกว้าง โดยอาจเกิดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ การหยุดชะงักของการค้าทางทะเล และความเป็นไปได้ที่จะพุ่งสูงขึ้นของราคาพลังงานและอัตราเงินเฟ้อในปี 2024 มีแนวโน้มที่จะผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น และที่น่าตกใจยิ่งกว่านั้นคือจุดชนวนความขัดแย้งที่เกิดขึ้นในตะวันออกกลาง ในขณะที่สถานการณ์ยังเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง การศึกษารายละเอียดที่ซับซ้อนของวิกฤตและทำความเข้าใจผลกระทบที่หลากหลายต่อเศรษฐกิจโลกจึงกลายเป็นสิ่งสำคัญ ประวัติโดยย่อเกี่ยวกับความขัดแย้งของเยเมนและการผงาดขึ้นมาของกลุ่มฮูตี ความเกี่ยวข้องกับอิหร่าน เพื่อให้เข้าใจถึงสถานการณ์ปัจจุบัน เราต้องมองย้อนกลับไปที่สงครามกลางเมืองที่ยืดเยื้อในเยเมน ตั้งแต่ปี 2014 ขบวนการฮูตีซึ่งได้รับการสนับสนุนจากอิหร่าน ได้มีส่วนร่วมในการสู้รบกับกลุ่มพันธมิตรที่นำโดยซาอุดีอาระเบีย เพื่อสนับสนุนรัฐบาลที่เป็นที่รู้จักในระดับสากล กลุ่มฮูตีควบคุมพื้นที่ส่วนใหญ่ของเยเมน รวมถึงเมืองท่าสำคัญอย่างเมืองโฮไดดะห์ ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นที่สำคัญสำหรับความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรมและสินค้าจำเป็น นอกจากนี้ กลุ่มฮูตียังมีบทบาทสำคัญใน “ฝ่ายอักษะต่อต้าน” ซึ่งเป็นพันธมิตรที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่าน ต่อต้านอิสราเอลและตะวันตก แนวร่วมนี้ประกอบด้วยฮามาส, ฮิซบอลเลาะห์ และกลุ่มฮูตี แรงจูงใจและการปฏิบัติการ กองกำลังกึ่งทหารฮูตีได้ใช้ประโยชน์จากการจดทะเบียนการขนส่งในน่านน้ำสากล โดยมุ่งเป้าไปที่เรือที่อาจมีความเกี่ยวข้องกับอิสราเอล โดยไม่คำนึงถึงประเทศ คำสั่งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ผู้นำสูงสุดในกรุงเตหะรานเรียกร้องให้มีการปิดล้อมสินค้าไปยังอิสราเอล ยิ่งไปกว่านั้น มีรายงานว่าอิหร่านได้จัดหาโดรนและขีปนาวุธ พวกเขาได้เปลี่ยนทะเลแดงแคบ ๆ ให้กลายเป็นเขตหวงห้ามสำหรับเรือค้าขาย แม้แต่เส้นทางเดินทะเลตามแนวแผ่นดินใหญ่ของอินเดียก็ยังไม่ละเว้น โดยเรือสินค้าที่มุ่งหน้าไปยังท่าเรือของอินเดียต้องเผชิญกับการโจมตีที่อยู่ห่างจากแนวชายฝั่งประมาณ 250 กม. ขณะที่กลุ่มฮูตีอ้างว่าการโจมตีเส้นทางเดินเรือในทะเลแดงแสดงให้เห็นถึงการสนับสนุนชาวปาเลสไตน์และฮามาส ซึ่งเป็นกลุ่มอิสลามิสต์ที่ควบคุมฉนวนกาซา ผู้เชี่ยวชาญในเยเมนโต้แย้งว่าแรงจูงใจของฮูตีนั้นได้รับแรงผลักดันจากการพิจารณาภายในประเทศเป็นหลัก โดยไม่คำนึงถึงแรงจูงใจ ผลลัพธ์ที่เลี่ยงไม่ได้ก็คือคลองสุเอซซึ่งรับผิดชอบการค้าทางทะเลถึง 15% ของโลก […]
2023-10-19 | สารจาก Doo Prime
สงครามอิสราเอล-ปาเลสไตน์ที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ได้กลายเป็นจุดสนใจของโลกแล้ว อีกทั้งยังมีความกังวลเพิ่มมากขึ้นว่าสงครามดังกล่าวอาจไม่หยุดอยู่แค่นั้น สิ่งที่ทำให้นักลงทุนและผู้เชี่ยวชาญกังวลคือสงความนี้มีโอกาสกลายเป็นความขัดแย้งที่บานปลายไปสู่สงครามระดับภูมิภาคที่ใหญ่ขึ้น สงครามระหว่างอิสราเอลและปาเลสไตน์ครั้งนี้ไม่ได้เป็นเพียงพาดหัวข่าวหน้าหนึ่งแต่เพียงเท่านั้น แต่เป็นกระแสที่ส่งผลต่อชีวิตประจำวันของเราได้ ความขัดแย้งนี้เป็นสิ่งกำหนดอนาคตของตลาดการเงินและของโลก ในบทความนี้ เราจะอธิบายว่าสถานการณ์นี้อาจส่งผลกระทบต่อภูมิรัฐศาสตร์โลกอย่างไร รวมถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ตลาดหุ้น ราคาทองคำ และตลาดน้ำมัน ภัยคุกคามทางภูมิรัฐศาสตร์เบื้องหลังสงครามอิสราเอล-ปาเลสไตน์ ความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและปาเลสไตน์เป็นปัญหาที่มีมายาวนานโดยมีรากฐานมาจากปี 1948 อย่างไรก็ตาม สิ่งที่เกิดขึ้นในวันที่ 7 ตุลาคม ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญที่สุดประการหนึ่งในรอบ 75 ปีที่ผ่านมา ความขัดแย้งที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ก่อให้เกิดความกังวลอย่างมาก เนื่องจากไม่ได้เป็นเพียงปัญหาในท้องถิ่นเท่านั้น แต่ยังมีผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ใหญ่กว่าอีกด้วย กลุ่มฮามาส ซึ่งบางคนมองว่าเป็นกลุ่มต่อต้านปาเลสไตน์ และกลุ่มอื่นๆ ตราหน้าว่าเป็นองค์กรก่อการร้าย โจมตีอิสราเอล และสังหาร/จับกุมทหารและพลเรือนอิสราเอลราวพันคน อิสราเอลตอบสนองโดนดำเนินการิการทางทหารซึ่งส่งผลให้สมาชิกฮามาสจำนวนมากและพลเรือนชาวปาเลสไตน์เสียชีวิตหลายพันคน โดยเป็นการกระทำเพื่อตอบโต้การโจมตีของกลุ่มฮามาส อย่างไรก็ตาม มีเรื่องราวที่ซับซ้อนมากว่านั้นอยู่ข้างหลัง กองกำลังป้องกันประเทศอิสราเอล (IDF) มีภารกิจที่นอกเหนือไปจากการตอบโต้ทางการทหาร พวกเขาต้องการกำจัดกลุ่มฮามาสและกำจัดชาวปาเลสไตน์ออกจากดินแดน นี่คือการเปลี่ยนแปลงเป้าหมายของความขัดแย้งครั้งใหญ่ ความขัดแย้งได้เริ่มลุกลามไปยังหลายพื้นที่ โดยเลบานอนและซีเรียกำลังพยายามสร้างแรงกดดันตามแนวชายแดนอิสราเอล ยิ่งมีความซับซ้อนมากขึ้น ประเทศใหญ่ๆ เช่น อิหร่าน ซาอุดีอาระเบีย รัสเซีย จีน สหรัฐอเมริกา และบางประเทศในสหภาพยุโรปก็กำลังเข้ามามีส่วนร่วม รัสเซีย จีน […]
2023-08-10 | สารจาก Doo Prime
น้ำมันดิบได้ประกาศผลกำไรติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่หก นับเป็นสถิติที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่สงครามรัสเซีย-ยูเครนเริ่มขึ้น ราคาน้ำมันดิบ WTI แตะระดับ 82 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023 ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบล่าสุดอาจจุดชนวนสงครามพลังงานทั่วโลก ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนได้สั่นคลอนเศรษฐกิจโลก และส่งผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่อสายสัมพันธ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญ เป็นเวลาแปดสิบปีแล้วที่ซาอุดีอาระเบียต่อรองกับสหรัฐฯ โดยสัญญาว่าจะจัดหาน้ำมันให้กับชาวอเมริกันเพื่อแลกกับการรักษาความปลอดภัยจากสหรัฐฯ จากภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้นได้ ในวันนี้ พันธมิตรที่มีอายุเกือบศตวรรษนี้กำลังเผชิญกับการทดสอบที่ท้าทายอย่างมาก ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐกำลังฉลองความสำเร็จในการลดอัตราเงินเฟ้อ ราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้กำลังบอกเราถึงเรื่องราวที่แตกต่างออกไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง อัตราเงินเฟ้อจะกลับมาหรือไม่ เฟดจะตอบสนองอย่างไรหากราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในบทความนี้ เราจะวิเคราะห์และทำความเข้าใจถึงปัจจัยเบื้องหลังของราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันนี้ นอกจากนี้ เราจะสำรวจว่านักลงทุนสามารถรับประโยชน์จากความผันผวนนี้ได้อย่างไร ในขณะที่คำนึงถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้ในอนาคต น้ำมันคงคลังของสหรัฐฯ ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 1985 สงครามในยูเครนทำให้ตลาดพลังงานทั่วโลกหยุดชะงัก และตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา สหรัฐฯ ก็มองหาซาอุดีอาระเบียเพื่อช่วยให้ราคาน้ำมันมีเสถียรภาพและลดอัตราเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม ซาอุดีอาระเบียไม่เต็มใจที่จะเพิ่มการผลิตเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันกับรัสเซีย (รัสเซีย: 11%, ซาอุดิอาระเบีย 12%) และได้รับผลประโยชน์จากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจมีความสำคัญต่อการระดมทุนสำหรับโครงการ Megacity แห่งอนาคตที่รู้จักกันในชื่อ ‘Neom’ ในการประชุม OPEC+ ครั้งล่าสุด ซาอุดีอาระเบียได้ขยายการลดน้ำมันโดยสมัครใจอีก 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยบอกใบ้ถึงความเป็นไปได้ที่จะลดปริมาณการผลิตน้ำมันลงอีกในการประชุมครั้งต่อๆ ไป ท่าทีนี้จะเพิ่มความตึงเครียดระหว่างทั้งสองประเทศ หลังจาก […]
