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Os investidores individuais da Coreia do Sul estão cada vez mais se voltando para as ações dos EUA, desafiando a recente turbulência do mercado global. Essa tendência destaca sua preferência por mercados internacionais em detrimento dos investimentos domésticos, impulsionada pela percepção de falta de valor no mercado de ações sul-coreano.

Este ano, os investidores de varejo têm comprado massivamente ações de empresas americanas como Nvidia, Tesla e Apple, impulsionados pelo boom global da IA. Essa mudança ocorre apesar dos esforços do governo para fortalecer o mercado de ações local.

No entanto, muitos investidores sul-coreanos continuam frustrados com o chamado “desconto da Coreia”, onde as empresas locais oferecem retornos menores aos acionistas e sofrem com preços de ações subvalorizados.

Por exemplo, a média de pagamento de dividendos na última década para as empresas sul-coreanas foi de 26%, significativamente menor que os 55% de Taiwan, 36% do Japão e 42% dos EUA. Além disso, a relação preço/valor contábil das empresas sul-coreanas teve uma média de 1,04, em comparação com 3,64 para as empresas americanas.

Essa disparidade levou os investidores sul-coreanos, conhecidos como “formigas” por sua força coletiva, a aplicar USD 9 bilhões em ações dos EUA entre janeiro e julho deste ano, após uma breve venda em 2023. Em contraste, venderam um recorde de 16,3 trilhões de won (USD 11,9 bilhões) em ações domésticas no mesmo período, fazendo com que o índice KOSPI caísse 1,3% no acumulado do ano, enquanto o S&P 500 e o Nikkei subiram 13% e 5%, respectivamente.

A tendência contínua representa um desafio para os esforços do governo sul-coreano de revitalizar o mercado de ações local. Embora os investidores estrangeiros estejam aumentando suas participações em ações sul-coreanas, as saídas de investidores de varejo estão minando esses esforços.

Alguns analistas acreditam que as reformas planejadas no mercado de capitais, incluindo incentivos fiscais e o proposto “Programa de Valorização Corporativa”, podem não ser suficientes para reverter a tendência, especialmente devido às estruturas de governança opacas dos conglomerados familiares da Coreia do Sul, ou “Chaebols”.

Elon Musk elogiou recentemente os sul-coreanos como “pessoas inteligentes” em uma postagem nas redes sociais, observando que a Tesla é a principal ação americana detida pelos sul-coreanos, com participações avaliadas em USD 13,6 bilhões até o final de julho, seguida por Nvidia e Apple.

Investidores como Oh Jeong-min e Sunny Noh permanecem comprometidos com os mercados dos EUA, citando melhores retornos e políticas mais favoráveis para os acionistas em comparação com a Coreia do Sul. Apesar da recente volatilidade do mercado, eles planejam continuar investindo em ações americanas, vendo o mercado americano como a melhor opção a longo prazo.