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Los inversores individuales de Corea del Sur están recurriendo cada vez más a las acciones de EE.UU., desafiando la reciente agitación del mercado global. Esta tendencia destaca su preferencia por los mercados internacionales sobre las inversiones locales, impulsada por la percepción de la falta de valor en el mercado bursátil de Corea del Sur.

Este año, los inversores minoristas han estado comprando masivamente acciones de empresas estadounidenses como Nvidia, Tesla y Apple, impulsados por el auge global de la IA. Este cambio se produce a pesar de los esfuerzos del gobierno para fortalecer el mercado bursátil local.

Sin embargo, muchos inversores surcoreanos siguen frustrados con el llamado “descuento de Corea”, donde las empresas locales ofrecen menores rendimientos a los accionistas y sufren de precios de acciones infravalorados.

Por ejemplo, la relación promedio de pago de dividendos en la última década para las empresas surcoreanas fue del 26%, significativamente menor que el 55% de Taiwán, el 36% de Japón y el 42% de EE.UU. Además, la relación precio/valor contable de las empresas surcoreanas promedió 1,04, en comparación con el 3,64 de las empresas estadounidenses.

Esta disparidad ha llevado a los inversores surcoreanos, conocidos como “hormigas” por su fuerza colectiva, a invertir 9 mil millones de dólares en acciones de EE.UU. entre enero y julio de este año, después de una breve venta en 2023. En contraste, vendieron un récord de 16,3 billones de wones (11,9 mil millones de dólares) en acciones domésticas durante el mismo período, lo que provocó que el índice KOSPI cayera un 1,3% en lo que va del año, mientras que el S&P 500 y el Nikkei subieron un 13% y un 5%, respectivamente.

La tendencia actual plantea un desafío para los esfuerzos del gobierno surcoreano por revitalizar el mercado bursátil local. A pesar de que los inversores extranjeros están aumentando su participación en las acciones surcoreanas, las salidas de los inversores minoristas están socavando estos esfuerzos.

Algunos analistas creen que las reformas planeadas del mercado de capitales, incluidos los incentivos fiscales y el propuesto “Programa de Valoración Corporativa”, pueden no ser suficientes para revertir la tendencia, especialmente dada la opaca estructura de gobernanza de los conglomerados familiares de Corea del Sur, o “Chaebols”.

Elon Musk elogió recientemente a los surcoreanos como “personas inteligentes” en una publicación en las redes sociales, señalando que Tesla es la principal acción estadounidense en manos de los surcoreanos, con tenencias valoradas en 13.6 mil millones de USD a finales de julio, seguida de Nvidia y Apple.

Inversores como Oh Jeong-min y Sunny Noh siguen comprometidos con los mercados de EE.UU., citando mejores rendimientos y políticas más favorables para los accionistas en comparación con Corea del Sur. A pesar de la reciente volatilidad del mercado, planean seguir invirtiendo en acciones estadounidenses, viendo el mercado estadounidense como la mejor opción a largo plazo.