5 月 22 日，芯片巨头英伟达发布了 2025 财年第一财季业绩，总营收和数据中心营收双双创新高，超预期上调第二季度营收指引，同时宣布 10 比 1 拆股，并大幅提高股息分红。英伟达给出亮眼财报，其股价在盘后一度涨超 7%，首次突破 1000 美元关口。同日，美联储会议纪要再放鹰；英国 CPI 高于预期，英国首相宣布 7 月大选；中国长期特别国债暴涨 25%。
美联储会议纪要再放鹰
美联储公布的 5 月会议纪要表明，由于近几个月在降低通胀方面缺乏进展，政策利率需要在当前水平维持的时间，会比先前的预期更长一些，而且多位与会者讨论了如果通胀不能继续向 2% 的目标迈进，将考虑加息的可能性。会议纪要的鹰派基调打压今年降息预期，美债收益率上升，美元走高。对利率更为敏感的两年期美债收益率上升约 5 个基点至 4.88%，美元指数尾盘在 104.909 区间徘徊，有望挑战105.74 的近三周高点。
英国 CPI 高于预期
英国 4 月 CPI 同比上涨 2.3%，较 3 月份的 3.2% 下降，为三年来最低水平，但高于预期的 2.1%；核心 CPI 仅从 4.2% 降至 3.9%；央行关注的服务业通胀仅从 6% 小幅放缓至 5.9%，高于预期的 5.5%。英国 4 月通胀放缓程度低于预期，服务业价格依然顽固，英国央行或推迟年内首次降息的时间。交易员撤出了降息的押注，6 月份首次降息的概率从 50% 迅速降低到 15%。同日，英国首相苏纳克宣布将在 7 月 4 日举行大选。
中国长期特别国债暴涨 25%
中国 30 年期超长期特别国债正式上市，开放二级市场交易，盘中暴涨 25%，上市首日几度触及临停。上交所“24特国01”（019742）和深交所“特国2401”（102267）均二度触发临时停牌。截至收盘，“24特国01”收涨 1.32%，成交价报 101.316 元/张，成交 7.38 万手，成交额达 7586 万元；“特国2401”收盘涨 19.70%，成交价报 119.7002 元/张，成交 3800 手，成交额达 415.4 万元。
营收同比增长超 200%，宣布 10 比 1 拆股
芯片巨头英伟达发布了截至今年 4 月底的 2025 财年第一财季业绩，当季业绩全面超预期，总营收和数据中心营收双双创新高，并超预期上调第二季度营收指引，同时宣布 10 比 1 拆股，并大幅提高股息分红。
英伟达 2025 财年第一季度业绩重点如下：
- 营收同比增长 262% 至 260 亿美元，远超预期的 245 亿美元，创历史新高，连续第三个季度的收入同比增速超过 200%；
- 净利润同比增长 620% 至 148.8 亿美元；
- 调整后每股收益为 6.12 美元，环比增长 19%、同比增长 461%，高于预期的 5.59 美元。
分业务来看，数据中心收入早已超越游戏 GPU 业务，成为英伟达高速增长的关键领域。数据中心第一财季营收创高达 226 亿美元，环比增长 23%、同比增长 427%，超过预期的 211 亿美元，创下历史新高。昔日最大的游戏业务季度收入 26 亿美元，环比下降 8%、同比增长 18%，持平市场预期。
英伟达预计二季度收入为 280 亿美元，好于市场预期的 268 亿美元，但预计非 GAAP 毛利率降至 75.5%、全年毛利率收窄至约 70%，基本符合市场展望。
此外，从 6 月 10 日开始，英伟达将完成 10 比 1 的拆股，截至 6 月 6 日收盘之前在册的股东每份普通股可获得额外 9 股，以便用更低廉的价格方便员工和投资者持有。英伟达还将股息按拆股后提高 150% 至每股 0.01 美元支付给 6 月 11 日之前在册的股东。
Blackwell 二季度发货，此后“一年一更新”
在财报电话会上，英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋透露， Blackwell 下一代超强芯片正“满负荷生产”，今年就会看到“大量的 Blackwell 芯片收入”，Blackwell 芯片产品将在今年二季度发货、三季度增产、四季度投放到数据中心。
随着 Blackwell 投入生产，一些投资者担心英伟达可能会面临销售“空档期”，造成部分客户会选择等待 Blackwell、弃购 Hopper。针对此种担忧，黄仁勋在电话会中强调，Blackwell 可以“向下兼容”Hopper 的架构系统，客户无需苦苦等待 Blackwell 出货，早买 Hopper 早享受，后续可以无缝过渡到 Blackwell。
黄仁勋还宣布，Blackwell 之后将推出新芯片，英伟达已经进入了每年都会推出新品的节奏，芯片架构更新速度将从“两年一更新”加速至“一年一更新”的节奏。
此外，首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）为分析师们算了一笔账，“每花费 1 美元采购英伟达人工智能基础设施，云提供商在未来四年内就有机会通过提供算力服务（GAAS）赚取 5 美元收入”，强调在如今火热的行情下，购买英伟达的芯片，很快就能收回成本。
股价涨超 7%，首次突破 1000 美元
英伟达给出亮眼财报，其股价在盘后一度涨超 7%，首次突破 1000 美元关口，市值增加超 1600 亿美元至 2.3 万亿美元左右，稳居标普成分股第三位。截至发稿，盘后涨幅回落约 6%，股价报1007.00 美元。
英伟达的强劲财报也推动亚洲芯片和 AI 相关股票早盘纷纷上涨，带动 Arm 控股、AMD、台积电 ADR、美光科技、迈威尔科技和超微电脑等盘后走高。
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