北京时间 7 月 21 日 20:15，欧洲央行将公布利率决议。随后在 20:45，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会，欧洲央行本周将着手进行 2011 年以来的首次加息 。 

欧盟统计局此前公布的统计数据显示，6 月通胀率按年率计算达 8.6%，再创历史新高，同时也远高于欧洲央行设定的 2% 的目标。 

为了维持这一通胀目标欧洲央行不得不进行加息，即使这一目标会使已经受到俄乌冲突影响的欧元区经济放缓或崩溃。 

但对于欧洲央行应以多快的速度加息，政策制定者似乎分歧很大。一些人认为，欧洲央行已经远远落后于预期，尤其是与美联储等全球同行相比，而另一些人则指出，欧洲央行快速加息有可能加剧经济衰退。 

加息 25 还是 50 个基点 ？市场静待“靴子落地” 

直到最近，欧洲央行还在暗示，7 月仅会加息 25 个基点，随后将在 9 月采取更大的举措，但接近讨论的消息人士表示，由于通胀前景迅速恶化，欧洲央行预计将在周四也将宣布加息 50 个基点。 

外媒援引不愿透露姓名的消息人士称，欧央行对于提高 25 个基点或 50 个基点的讨论悬而未决。全球其他主要央行一直在采取更大幅度的加息，例如 75 甚至 100 个基点，这加大了欧洲央行更大幅加息的压力。 

周二，欧洲债券价格集体走低，主要国家国债收益率跳涨。德国 10 年期国债收益率日内上涨 4 个基点，法国 10 年期国债收益率日内上涨 2 个基点。欧元汇率也跳涨，欧元对美元日内涨幅超 0.8%，触及 7 月 6 日以来高点。 

同时，受食品和能源价格飙升影响，欧元区 6 月通胀率继续冲高。欧盟统计局周二公布数据显示，欧元区调和 CPI 在 5 月同比上升 8.1% 后，6 月继续同比上升 8.6%，续创历史最高水平。 

彭博的一项调查显示，受访的 28 位专业人士中，有 22 位都认为欧元区的货币政策落后于形势，加息来得太迟。 

不过，大多数经济学家仍预测欧央行本周将加息 25 个基点，彭博调查的 53 位经济学家中仅有 4 位预测将加息 50 基点。 

通货膨胀与经济衰退

除了加息，欧洲央行还将发出一系列后续加息的信号。该行已经表示，9 月份将加息 50 个基点。预计欧洲央行还将承诺采取进一步行动，但不太可能做出坚定承诺。 

法国巴黎银行表示，“我们的核心理由是 9 月份加息 50 个基点，但我们认为管理委员会将为更大的加息敞开大门，”“我们仍然期待 10 月份加息 50 个基点。” 

市场目前预计，欧洲央行到 9 月将有近 100 个基点的加息，到年底总共将有 170 个基点的加息，或在所有四次政策会议上都将加息，其间还将有几次加息 50 个基点。 

决策者的困境将是平衡增长和通胀因素。市场的信心已经受到战争的打击，高企的原材料价格正在削弱购买力，将这一地区推向可能的衰退，尤其是在冬季天然气短缺的情况下。 

不过，在经济低迷时期加息是有争议的，随着企业和家庭面临更高的融资成本，加息可能会放大市场的痛苦。 

然而，欧洲央行的最终任务是控制通货膨胀，而价格过快增长太久会使问题长期存在，因为企业会自动调整价格。欧洲的劳动力市场也越来越紧张，这表明来自工资的压力也可能使物价保持高增长。 

一些央行（尤其是美联储）已明确表示，他们愿意以破坏经济增长来控制通胀，因为新的“通胀机制”出现的风险太高。但如果经济衰退即将到来，欧洲央行需要提前加息，以便更快完成加息。 

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