หุ้นสหรัฐปิดผสมผสานเมื่อวันศุกร์ที่ 17 กุมภาพันธ์ 2023 โดยดาวโจนส์เพิ่มขึ้น แต่ S&P และ Nasdaq ลดลง 

ตลาดส่วนใหญ่อยู่ในแดนลบ แต่การซื้อรอบสุดท้ายที่เกิดขึ้นได้ช่วยป้องกันให้ตลาดไม่ปิดในระดับที่ต่ำกว่าเดิมมากเกินไป 

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงเล็กน้อย พร้อมกับราคาผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้น ตัวเลขเหล่านี้ทำให้นักลงทุนกลัวทิศทางเฟดที่จะเกิดในการประชุมครั้งถัดไป 

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล  (Bond Yield) มีรีแอคชันต่อข้อมูลตัวเลขมากกว่าจากตลาดหุ้นเอง โดยอัตราผลตอบแทน 2 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพ.ย. 

ลอเร็ตตา เมสเตอร์ (Loretta Mester) ประธานเฟดคลีฟแลนด์ และเจมส์ บูลลาร์ด (James Bullard) ประธานเฟดจากเซนต์หลุยส์ ทั้งสองเป็นผู้กำหนดนโยบาย Hawkish ของเฟด ซึ่งเขาส่งสัญญาณว่าอาจจะเกิดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ในอนาคต พวกเขาเห็นว่าก็เป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยสูงสุดถึง 0.5% ในการประชุมของธนาคารกลางเดือนนี้ 

แต่ถึงจะเป็นเช่นนั้น S&P ก็ลดลงเพียง 0.3% ในสัปดาห์นี้โดย Dow Jones ลดลง 0.1% และ Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 0.4% 

และนี่คือราคาปิดตลาดของแต่ละดัชนีเมื่อวันศุกร์ที่ 17 กุมภาพันธ์ 2023       

	Last	Change	%Change
Dow Jones	33,826.69.	+129.84	+0.39%
S&P 500	4,079.09	-11.32.	-0.28%
Nasdaq Comp	11,787.27.	-68.56.	-0.58%
US 10Y	3.81%
VIX	20.02	-0.15	-0.74%

การดึงกันระหว่างเฟดกับนักลงทุนยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่อง เมื่อตลาดขาขึ้นไม่สนใจข้อมูลของตลาดรวมถึงคอมเมนต์ Hawkish ของเฟดทำให้นักลงทุนบางกลุ่มได้พยายามขายเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับตลาดขาลง 

บางทีตลาดกระทิงอาจจะตีความข้อมูลต่างออกไปหรือพวกเขายังคงตลาดจะขึ้นไปเรื่อยๆ และไม่ลงเลย นักลงทุนขาซื้อยังคงมีอยู่ 

อีกข้อมูลที่สำคัญคือเจ้าหน้าที่เฟดสองคนที่อยากให้ขึ้นดอกเบี้ย 50 basis point ไม่ได้มีสิทธิโหวตตัดสินใจในการเปลี่ยนนโยบายการเงินในปีนี้ ซึ่งอาจจะอธิบายได้ว่าทำไมตลาดยังคงมีแนวโน้มกระทิงอยู่ 

แต่แม้ว่าจะเป็นเช่นนั้น เงินเฟ้อยังควบคุมไม่ได้และตลาดแรงงานก็ยังไม่ได้ช่วยให้เงินเฟ้อลดลง 

นักวิเคราะห์ได้ออกมาเตือนว่าการประเมินราคาอาจจะออกมาแย่ลง ซึ่งนักวิเคราะห์คนล่าสุดที่ออกมาพูดคือ Kolanovic ประจำ JPMorgan 

เขาได้กล่าวไว้ว่า “นักลงทุนควรที่จะ Defensive กว่านี้” โดยแนะนำนักลงทุนว่าการขึ้นครั้งนี้ควรจะต้องระวังไว้เพราะว่า “ตอนนี้สภาวะเศรษฐกิจถดถอยยังไม่ได้ส่งผลต่อตลาดทุน”  

ผมเคยได้โพสต์เรื่องการเตือนจากนักวิเคราะห์ท่านอื่นแล้ว ดังนั้นผมยังไม่แน่ใจว่าหากให้คอมเมนต์เชิงลบอีกจะสามารถทำให้นักลงทุนขาซื้อหยุดซื้อได้ไหม 

ยังคงมีแรงซื้ออยู่ต่อเนื่องซึ่งผมไม่แน่ใจว่าทำไมแรงซื้อยังคงอยู่ 

ซึ่งทำให้นักลงทุนทั้งขายและ Short ยังไม่สามารถต้านทานแรงซื้อของฝั่งกระทิงได้ นี่อาจจะทำให้เกิดการ Short cover และ FOMO มันคือสิ่งที่ผมไม่เชื่อแต่คุณก็ไม่สามารถละเลยมันไปเลยได้ 

สิ่งนี้ทำให้ผมนึกถึงภาวะฟองสบู่แตกครั้งที่แล้ว ที่เหล่านักเทรดในตลาดกระทิงไม่สนใจการประเมินราคาและเงื่อนไขตลาดอย่างอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น 

หากคุณบอกว่าเป็นไปได้ว่าตลาดจะขึ้น คุณก็ควรคิดว่า ก็เป็นไปได้เช่นกันว่าฟองสบู่จะแตก 

อ้างอิง: CBOE, Bloomberg

บทความนี้เขียนโดย James Gomes    

เจมส์อยู่ในวงการการเงินมากว่า 30 ปี และล่าสุดเขาทำงานให้กับธนาคารขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ มานานกว่า 20 ปีแล้ว   

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ 

ในขณะที่ Doo Group พยายามเพื่อรับรองความถูกต้องของข้อมูลในเอกสารนี้ ทางบริษัทไม่รับประกันหรือรับรองความถูกต้อง ความสมบูรณ์ หรือความน่าเชื่อถือของข้อมูลนี้ Doo Group ไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายใดๆ ที่เกิดขึ้นโดยตรงหรือโดยอ้อมจากการใช้เอกสารนี้ เนื้อหาที่อยู่ในเอกสารนี้มีไว้เพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปและเพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ควรตีความว่าเป็นข้อเสนอซื้อหรือขาย หรือเป็นการชักชวนให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ฟิวเจอร์ส ออปชั่น พันธบัตรหรือเครื่องมือทางการเงินหรือการลงทุนอื่นใดที่เกี่ยวข้อง ไม่มีข้อความใดในเอกสารนี้ที่ถือเป็นคำแนะนำหรือให้คำแนะนำด้านการลงทุนหรือคำแนะนำอื่นๆ เกี่ยวกับการซื้อ การขาย หรือการจำหน่ายเครื่องมือทางการเงิน ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องใดๆ หรือผลิตภัณฑ์ หลักทรัพย์ หรือการลงทุนอื่นใด การตัดสินใจลงทุนในตราสารทางการเงิน ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน หรือผลิตภัณฑ์ หลักทรัพย์ หรือการลงทุนอื่น ๆ ไม่ควรขึ้นอยู่กับข้อความใด ๆ ในเอกสารนี้ ก่อนตัดสินใจลงทุน นักลงทุนควรขอคำแนะนำจากที่ปรึกษาทางการเงินของตนเอง คำนึงถึงความต้องการและสถานการณ์ทางการเงินของแต่ละคน และพิจารณาความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจลงทุนดังกล่าวอย่างรอบคอบ 

โดยไม่จำกัดเพียงแค่สิ่งที่กล่าวมาข้างต้น ไม่ว่าในกรณีใดก็ตาม Doo Group หรือบริษัทในเครือจะไม่รับผิดชอบต่อการตัดสินใจหรือการกระทำใดๆ ที่เกิดขึ้นโดยอาศัยข้อมูลในเอกสารนี้ และไม่ว่าในกรณีใดก็ตาม Doo Group และบริษัทในเครือจะไม่รับผิดชอบสำหรับความเสียหายที่เป็นผลสืบเนื่อง โดยกรณีพิเศษ ในเชิงลงโทษ โดยบังเอิญ หรือทางอ้อม หรือสิ่งที่คล้ายกันซึ่งเกิดขึ้นจากความกี่ยวข้องหรือเชื่อมโยงกับเอกสารนี้ แม้ว่าจะมีการแจ้งให้ทราบถึงความเป็นไปได้ของความเสียหายดังกล่าวแล้ว 

เอกสารนี้มีข้อความคาดการณ์ล่วงหน้า ข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าที่รวมอยู่ในเอกสารนี้อ้างอิงจากการคาดการณ์ในปัจจุบันซึ่งเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงและความไม่แน่นอนหลายประการ ข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าเหล่านี้อ้างอิงจากการวิเคราะห์ของ Doo Group จากสถิติที่มีอยู่ สมมติฐานที่เกี่ยวข้องกับข้อความคาดการณ์ล่วงหน้านั้นเกี่ยวข้องกับการตัดสินเกี่ยวกับสภาวะเศรษฐกิจ การแข่งขัน และตลาดในอนาคต ซึ่งทั้งหมดนี้มีความยากหรือเป็นไปไม่ได้ที่จะทำนายได้อย่างแม่นยำ ในแง่ของความไม่แน่นอนที่มีนัยสำคัญซึ่งแฝงอยู่ในข้อมูลที่มีลักษณะเป็นการคาดการณ์ในอนาคต การรวมข้อมูลดังกล่าวไม่ควรถือเป็นการแสดงโดย Doo Group ว่าข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าจะบรรลุผลสำเร็จ Doo Group เตือนว่าอย่าเชื่อถือข้อความคาดการณ์ล่วงหน้ามากเกินไป และเราไม่มีส่วนรับผิดชอบในการปรับปรุงข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าใดๆ การแสดงความคิดเห็นเป็นของผู้เขียนและอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า 

เอกสารนี้เป็นความลับของผู้รับอย่างเคร่งครัด ถูกจัดเตรียมไว้ให้คุณเพื่อเป็นข้อมูลของคุณเท่านั้น และไม่สามารถทำซ้ำ แจกจ่ายซ้ำ หรือส่งต่อไปยังบุคคลอื่นโดยตรงหรือโดยอ้อมหรือเผยแพร่ทั้งหมดหรือบางส่วน ไม่ว่าด้วยจุดประสงค์ใด ห้ามมิให้นำหรือส่งเอกสารนี้หรือสำเนาใดๆ ของเอกสารนี้ไปยังสิงคโปร์ ฮ่องกง มาเลเซีย สหราชอาณาจักร และสหรัฐอเมริกา หรือแจกจ่ายโดยตรงหรือโดยอ้อมในสิงคโปร์ ฮ่องกง มาเลเซีย สหราชอาณาจักร และสหรัฐอเมริกา การแจกจ่ายเอกสารนี้ในเขตอำนาจศาลอื่นอาจถูกจำกัดโดยกฎหมาย และผู้ที่มีเอกสารนี้อยู่ในครอบครองควรแจ้งให้ทราบด้วยตนเอง และปฏิบัติตามข้อจำกัดดังกล่าว การยอมรับรายงานนี้แสดงว่าคุณตกลงที่จะผูกพันตามคำแนะนำข้างต้น